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有色市场与钢材市场的价格关联性分析 |
出处:MRI 作者:戴苏娟 |
作为基本金属,长期以来钢铁和有色金属在国民经济中发挥着巨大的作用,是日常生活、国防工业和科学技术发展中不可或缺的基础材料和重要的战略物资。两者的价格变动会在很大程度上影响国内经济的发展,进而渗透到生活的方方面面。关于钢铁价格的影响因素和有色金属价格的影响因素已有大量分析研究,但两者之间的价格关系如何尚无定论,本文将对两者的相关性进行分析,并对钢材价格的后期走势进行预测。 一、样本数据选取及相关性分析 基于我的有色指数设计起始时间为2011年3月,故本文选取2011年1月至今的Myspic指数(我的钢铁价格指数)和Myyouse指数(我的有色价格指数)进行分析。
图表1 Myspic指数与Myyouse指数对比
资料来源:MRI
图表2 Myspic与Myyouse的相关系数图 资料来源:MRI 二、钢材价格与有色价格关系的实证分析
1.数据的平稳性检验
图表3 各主要样本序列平稳性检验结果
资料来源:MRI
图表4 Johansen协整检验结果
资料来源:MRI 三、从有色市场看钢材市场的价格走势
2013年的有色价格指数走势自四月底以来有所反弹,一改年初以来的下跌态势,目前在41500-42000之间震荡运行。虽然当前的反弹走势并未彻底结束,但也不应太乐观。以作为有色金属价格风向标的铜为例,四月底以来的上涨主要可以归结于以下几个方面,一是铜价大跌导致废铜供应受到抑制,再生冶炼厂的产量有所减少;二是进入季节性消费旺季,精铜采购有所增加,下游的铜材企业开工率上升到85%左右的水平;另外近期国家的收储计划也在一定程度上支撑了价格的走强。但若铜价继续上升,在以上价格的主要支撑因素逐渐褪去的情况下,预计铜价在此轮小幅反弹后继续年初以来的下行趋势的概率较大。 |